Reliance Steel & Aluminium : tableau de bord attrayant des dividendes, achat (RS)

Aug 27, 2023

Andranik Hakobyan/iStock via Getty Images

Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE : RS) est un pilier de l'industrie des métaux. Aujourd'hui, la société est l'un des plus grands centres de service de métaux au monde, avec des opérations dans toute l'Amérique du Nord et en Asie, en Europe et en Australie. Il transforme les métaux bruts en produits utilisables tels que les alliages d'aluminium, l'acier au carbone et l'acier inoxydable. Reliance est bien connue pour sa vaste sélection de métaux traités et fabriqués en interne, y compris divers services à valeur ajoutée tels que la coupe, le meulage et l'usinage.

Au cours de la dernière décennie, RS a enregistré une croissance impressionnante pour ses actionnaires, avec des revenus et des bénéfices par action augmentant à un taux de croissance annuel composé [CAGR] d'environ 7 %. En 2022, la société a déclaré des revenus annuels de 17,3 milliards de dollars, contre 14,09 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Cette croissance a été stimulée par une combinaison d'expansion organique et d'acquisitions stratégiques, qui ont aidé l'entreprise à étendre ses offres de produits et son empreinte géographique. Avec ces moteurs de croissance toujours en jeu et l'industrialisation qui devrait croître, en particulier dans les pays en développement, je suis optimiste pour les actions de RS.

RS a un bilan financier impressionnant. La société a constamment généré une forte croissance des revenus, avec un taux de croissance annuel composé [CAGR] d'environ 8 % au cours des 10 dernières années. Au premier trimestre 2023, les ventes se sont élevées à 3,97 milliards de dollars, en hausse de 10 % par rapport au premier trimestre 2022.

L'entreprise présente un profil de rentabilité favorable. La marge opérationnelle a régulièrement augmenté, passant de 7,65 % en 2020 à 14,78 % au cours des exercices 2022. Leur bénéfice brut au premier trimestre de 2023 était de 3,9 % et un contrôle rigoureux des coûts a contribué à un bénéfice avant impôts de 508,5 millions de dollars et à un bénéfice dilué par action de 6,43 dollars, bien au-dessus de leurs projections. En raison de leur excellente gestion du fonds de roulement et de leur rentabilité élevée, ils ont produit un important flux de trésorerie d'exploitation de 384,6 millions de dollars au cours du même trimestre.

Le bénéfice net de la société est passé de 369 millions de dollars à 1 840 millions de dollars entre l'exercice 2021 et 2022. Au premier trimestre 2023, la société a enregistré un bénéfice net de 383,1 millions de dollars, contre environ 340 millions de dollars au premier trimestre 2022. Son rendement des capitaux propres (ROE) est impressionnant de 25 %, encore supérieur à la moyenne de 13 % de l'industrie des métaux et des mines.

Filtreur de marché

De plus, la société a un bilan solide, avec un ratio actuel de 4,8x [MRQ] et un ratio d'endettement total de 18,59% [MRQ]. Ce ratio actuel impressionnant montre à quel point les obligations à court terme de l'entreprise sont sûres et en dit long sur sa solvabilité à court terme. La société a un actif total de 10,2 milliards de dollars, une dette à long terme de 1,1 milliard de dollars et une trésorerie et équivalents de trésorerie de 1,17 milliard de dollars. Cela place la société dans une position de force pour continuer à investir dans des opportunités de croissance et à restituer du capital aux actionnaires par le biais de son programme de dividendes.

Quant aux perspectives de croissance future de Reliance Steel, la société devrait continuer à bénéficier des tendances séculaires d'urbanisation, de développement des infrastructures et d'industrialisation, qui stimulent la demande mondiale de produits en acier et en aluminium. En outre, RS est bien positionné pour une croissance future. La stratégie d'acquisition de l'entreprise a permis d'établir une solide présence sur le marché et sa stratégie de diversification lui a permis d'offrir une gamme de produits qui s'adressent à un nombre croissant de clients et d'industries. Par exemple, son acquisition de Fry Steel devrait étendre les offres de produits de la société à de nouveaux marchés et secteurs, notamment le pétrole et le gaz, l'aérospatiale et les dispositifs médicaux. Je m'attends à ce que RS maintienne sa position de leader dans l'industrie fragmentée en raison des économies d'échelle et de l'effet de levier des fournisseurs grâce à ses stratégies d'acquisition.

Un solide succès financier et un bilan sain positionnent l'organisation pour l'expansion. RS dispose de suffisamment de capital pour investir dans le développement de nouveaux produits et services, l'amélioration des produits existants et l'expansion sur de nouveaux marchés. Les investisseurs potentiels devraient être encouragés à investir de l'argent dans l'entreprise en raison de sa situation financière solide.

En outre, la demande mondiale de métaux devrait augmenter en raison de l'urbanisation croissante et du développement des infrastructures des marchés émergents tels que la Chine, l'Inde et l'Asie du Sud-Est. Les industries de l'aérospatiale et de la défense devraient également stimuler la demande de métaux et d'alliages avancés pour répondre à la demande croissante d'avions économes en carburant, de drones autonomes et d'autres technologies de pointe.

Étude de marché avantageuse

En parlant de dividendes, RS a toujours versé un dividende à ses actionnaires pendant 27 ans et augmenté consécutivement les dividendes pendant 12 ans, ce qui surclasse la moyenne du secteur, ce qui en fait une action fiable et génératrice de revenus attrayante pour les investisseurs à revenu et à croissance à long terme.

A la recherche d'Alpha

Le rendement du dividende actuel de la société est d'environ 1,56 %, ce qui est légèrement inférieur à la moyenne du S&P 500, mais la société a l'habitude d'augmenter son versement de dividendes au fil du temps, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs à la recherche d'un revenu et d'une appréciation du capital. De plus, avec un ratio de distribution de 13 %, son dividende est hautement durable et il est peu probable qu'il succombe aux difficultés économiques dans la conjoncture économique difficile actuelle. Le tableau de bord des dividendes de la société est excellent, ce qui en fait un choix prudent pour les investisseurs axés sur les dividendes.

A la recherche d'Alpha

Investir dans cette société n'est pas sans risques. En raison de la nature cyclique et volatile du secteur mondial des métaux, la performance financière de la société peut être affectée par les variations des prix des matières premières, les conflits commerciaux et les ralentissements économiques. En raison de son vaste réseau de fournisseurs et de consommateurs, RS est également sensible aux fluctuations de la demande et de l'offre, ce qui augmente la probabilité de perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

Selon les mesures d'évaluation relatives, RS semble se négocier à escompte. La société se négocie à des ratios PE et PS [TTM] de 8,56x et 0,87x, respectivement, inférieurs aux médianes du secteur de 113,34x et 1,03x. De plus, un modèle DCF de Finbox montre que cette société se négocie en dessous de sa juste valeur. La sortie du modèle estime une juste valeur de 271,49 $, laissant à l'entreprise un potentiel de hausse de 13 %.

Finbox

À la lumière de la discussion de l'article sur les perspectives de croissance de l'entreprise, je pense que les investisseurs devraient sauter sur l'occasion d'embarquer avec cette croissance décente et ce payeur de dividendes à un prix relativement bas.

Malgré ces risques, cependant, RS a démontré sa capacité à naviguer dans des conditions de marché volatiles et à générer une croissance constante sur le long terme, ce qui en fait une option d'investissement attrayante pour les investisseurs ayant un horizon à long terme. Le programme de dividendes fiable de la société, son bilan solide et ses activités commerciales diversifiées devraient lui permettre de continuer à offrir de la valeur à ses actionnaires pendant de nombreuses années à venir.

Cet article a été rédigé par

Déclaration de l'analyste : Je n'ai/nous n'avons pas d'action, d'option ou de position dérivée similaire dans l'une des sociétés mentionnées, et je n'ai pas l'intention d'initier de telles positions dans les 72 prochaines heures. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article. Cet article a été recherché et écrit par January Mbuvi de Fade The Market.

Demande de divulgation d'Alpha : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Aucune recommandation ou conseil n'est donné quant à savoir si un investissement convient à un investisseur particulier. Les points de vue ou opinions exprimés ci-dessus peuvent ne pas refléter ceux de Seeking Alpha dans son ensemble. Seeking Alpha n'est pas un négociant en valeurs mobilières agréé, un courtier ou un conseiller en placement américain ou une banque d'investissement. Nos analystes sont des auteurs tiers qui comprennent à la fois des investisseurs professionnels et des investisseurs individuels qui peuvent ne pas être agréés ou certifiés par un institut ou un organisme de réglementation.